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山東民企如意科技激進并購 負債百億國資援手

來源:ykk拉鏈 2019/11/28 11:41:34??????點擊:

無錫YKK拉鏈www.ytwmkt.liveBALLY, dunlun代表的奢侈品牌;楊冪、郭碧婷、周冬雨等女明星青睞法國輕奢品牌桑德羅;馬江是君在發布會穿的品牌;前英國首相瑪格麗特·撒切爾“愛”舊的英國風衣品牌aquascultan…一系列海外知名品牌,經過一輪并購,已全部被一家山東民營企業控制。

    在過去的幾年里,山東如意科技集團有限公司(如意科技)通過密集的并購已經成為輕奢行業的主要參與者。

    收購后如意科技資產大幅增加。據公開數據顯示,如意科技的銷售收入在20年內增長了260倍,從1998年的2億元增長到2016年的500多億元。2018年,總資產近700億元。

密集的并購,同時帶來資金壓力。截至2019630日,如意總債務為384.54億元。

    控股股東北京如意時尚投資控股有限公司出資35億元,向國家支持的濟寧城建投資有限公司(以下簡稱“濟寧城投”)轉讓26%股權無錫YKK拉鏈,使如意科技股份有限公司成為第二大股東。

    1025,楊舉辦的獨立董事SMCP和友誼國際,在一次采訪中告訴《時代》周刊,事實上,如意技術實現了債務問題,降低負債比率,今年以來,集團的主要戰略目標,但它至少需要幾年的公司剛剛完成了收購和整合。

    事實上,SMCP法國輕奢集團在2016年被如意科技以13億歐元的多數股權收購。它擁有許多時尚品牌,如SandroMajeClaudie Pierlot

    楊大軍在接受《時代周刊》采訪時表示,如意科技選擇的輕奢收購路徑是一項精準的投資,但在未來的運營過程中需要增加投后管理,實現快速盈利。

    1025日,《時代周刊》就未來如何解決巨額債務和品牌收購的商業策略,多次聯系如意科技進行采訪,截至截稿時,均未得到回復。

國有資產應急權益

綜上所述,濟寧市投資35億元收購如意科技26%股權。

    同時,濟寧市還為如意科技發行的“15號如意債”提供了不可撤銷的連帶責任擔保。

  據如意科技披露的公告顯示,“15如意債”存續規模為19.03億元,期限為3+1+1年期,20201023日到期,但今年1023日觸及投資者回售。

  對于在1023日“15如意債”回售和利息兌付日前夕,國資“緊急”入股如意科技的情況,有不少觀點認為,這實際是地方融資平臺對企業輸血,進行的是“明股實債”融資。

  1023日,如意科技最新公告顯示無錫YKK拉鏈,“15如意債”共有3.09億元回售。

  如意科技相關負責人在接受有關媒體采訪時直言:“今年以來,如意科技受到了信貸市場和債券市場雙重緊縮的困擾。上半年一些金融機構加大了對民營企業的收貸強度,如意科技先后償還數十億元的貸款,沒有得到續貸,造成經營性資金鏈偏緊。”

  如意科技公司債券2019年半年報顯示,截至2019630日,如意科技短期借款60.07億元、長期借款53.31億元、應付債券96.49億元,一年內到期的非流動負債41.30億元。

  截至2019630日,如意科技共有384.54億元的總債務。

  另據時代周報記者梳理發現,其一年內到期的債務和短期借款規模達到上百億元。包括一年內到期的非流動負債41.30億元,201912月到期的3.45億美元(人民幣24.37億元)的境外債券以及60.07億元的短期借款。但賬上貨幣資金約88.87億元,其中受限部分約46.90億元。

  為緩解資金壓力,如意科技也做出了應對準備。在一季度末,將其持有的A股上市公司如意集團(002193.SZ23.12%的股權資產進行了100%的質押。同時推動加快資產變現和資本運作,包括萊卡科創板上市和新加坡房托上市項目。

  如今,國資入股對于如意科技來說,的確緩解了燃眉之急。

  “獲得國資的支持不是長久之計,如意科技在未來經營的過程中需要增加投后管理,通過吸引人才、改變戰術等策略,讓虧損的企業迅速止損,并且能夠實現快速盈利。”楊大筠向時代周報記者表示。

  并購“激進派”

  巨額短期債大多來自于并購。

  如意科技前身為山東濟寧毛紡織廠,經過改制無錫YKK拉鏈,發展成為山東老牌民營企業和科技紡織制造企業。

  其“靈魂人物”是如意科技董事長邱亞夫。公開報道顯示,17歲時,邱亞夫進入濟寧毛紡織廠當起了一名普通工人;1977年,19歲的邱亞夫已經成為濟寧毛紡廠的車間主任。從此,他就和“如意”這個品牌捆綁在了一起。

  在資本運作下,2009年邱亞夫成為如意科技的控股股東及實際控制人。之后,邱亞夫開始一系列并購,并在近幾年達到高峰。

  據不完全統計,近四年來,“如意系”共耗資約363億元用于并購。

  2016年,如意科技斥資13億歐元成為法國輕奢集團SMCP的控股股東;2017年,又以1.17億美元收購英國風衣品牌雅格獅丹、以22億港元拿下高端男裝品牌香港利邦控股;2018年,據外界估算,邱亞夫通過如意時尚約以7億美元收購瑞士奢侈品牌Bally2019年初,以26億美元收購了美國英威達公司服飾和高級面料業務,包括萊卡LYCRA品牌。

  從收購路徑可以看出,其主要的目標品牌是輕奢品牌以及新衣制造商、高級面料生產商等。

  “輕奢品是增長點,因為在近十年里,輕奢品在不斷蠶食著重奢侈品的市場。奢侈品市場正在年輕化,年輕人正在成為主流奢侈品的消費人群,輕奢品的入門價格、快捷的變化以及形象都更受年輕人的歡迎。”楊大筠向時代周報記者表示。

  目前,如意科技已躋身2018年全球100大奢侈品品牌公司排行榜,綜合位居服裝服飾類奢侈品品牌排行榜第11位,全球輕奢品牌前5位。

  1027日,紡織服裝品牌管理專家程偉雄對時代周報記者直言,如果只是兼并購國際品牌,而不考慮整合運營這些品牌,那如意科技的資金壓力肯定會逐年加大。

  機遇背后,也存在風險。

  譬如,如意科技收購的男裝品牌利邦和纖維科技公司萊卡集團,是拖累其業績的主要因素。

  如意科技在幫助利邦男裝扭虧為盈上花費了不少功夫。20152017年,利邦男裝的股東應占溢利分別虧損0.89億港元、4.42億港元、6.08億港元。2017年被如意收購后,啟動業務重組計劃,2019年上半年,股東應占溢利為0.77億港元。

  楊大筠表示,近兩年男裝市場,尤其是正裝市場,全球萎縮的都比較厲害,如意科技趕上了趨勢性低迷期;而收購萊卡因為貿易糾紛等因素,也增加了并購成本和風險。

  “但無論是如意科技收購利邦還是萊卡的戰略都是正確的,一方面有利于其在男裝市場的布局,另一方面,有利于在纖維科技產業方面的布局。”楊大筠向時代周報記者表示。

  程偉雄則認為,從如意科技既往兼并品牌案例看來,兼并品牌依然獨自經營。品牌之間的互補不足,包括文化、組織、全球供應鏈、設計研發、市場運營互補等方面,還依然遙遠。YKK防火拉鏈寧波YKK拉鏈,YKK防水拉拉鏈杭州YKK拉鏈

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